九工裝飾公司張家港廠房裝飾：

水泥價(jià)格：全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)震蕩走低，幅度0.51%。
庫(kù)存：全國(guó)水泥庫(kù)容比為72%,環(huán)比下降0.93%。
華北：庫(kù)容比73%,環(huán)比下降1.05%(北京-5%,石家莊-5%);東北：庫(kù)容比79%,環(huán)比持平;華東：庫(kù)容比69%,環(huán)比下降0.30%(杭州+5%,南昌-5%,九江-5%);中南：庫(kù)容比73%,環(huán)比下降0.34%(廣州-5%);西南：庫(kù)容比66%,環(huán)比下降4.55%(綿陽(yáng)-5%,宜賓-5%,貴陽(yáng)-5%);西北：庫(kù)容比74%,環(huán)比下降1.48%(寶雞-5%,平?jīng)?5%)。
生產(chǎn)線及產(chǎn)能：
新增產(chǎn)能：云南拉法基瑞安2500t/d 熟料線3月7日投產(chǎn)。
停窯狀況及計(jì)劃：江西計(jì)劃1-3月單線限產(chǎn)30天，僅個(gè)別廠家執(zhí)行;青海熟料企業(yè)1月15日到4月15日限產(chǎn)3個(gè)月;西南一季度四川每條熟料線限產(chǎn)時(shí)間不得少于30天;遼寧遼中地區(qū)計(jì)劃延長(zhǎng)停窯時(shí)間到4月;江蘇蘇南及浙北部分窯線未復(fù)產(chǎn)，其中南方停3條2500t/d和3條5000t/d 窯線，金峰停一條2500t/d 窯線。
煤炭?jī)r(jià)格：秦皇島港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)下降10元/噸，西安煙煤價(jià)格持平。區(qū)域水泥煤炭?jī)r(jià)格差：天津、石家莊、南京、南昌、濟(jì)南、合肥、鄭州 (+1元/噸),北京(+2元/噸),杭州、武漢(-17元/噸)。
水泥股投資策略：
目前的水泥股面臨來(lái)自需求端的“壓力測(cè)試”：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2014年1-2月份全國(guó)規(guī)模以上水泥產(chǎn)量24052萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)僅2.4%。增速明顯滑落且低于預(yù)期，2013年全年水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.57%,第四季度亦在9%以上，2013年1-2月份累計(jì)水泥產(chǎn)量增速是10.8%,2014年僅比2008年的-2.8%略強(qiáng)。張家港廠房裝飾九工裝飾公司解析，原因主要有3點(diǎn)：1、春節(jié)后持續(xù)雨雪天氣;2、信用風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)導(dǎo)致的銀行放款緊張。
維持水泥股“增持”評(píng)級(jí)，水泥股投資機(jī)會(huì)在供給端，但前提是需求不出現(xiàn)大幅回落，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂需求端出現(xiàn)明顯的回落，但目前水泥股處于股價(jià)的低位，向下的空間雖不大，但短期缺乏上漲的催化因素。我們認(rèn)為，東部地區(qū)的環(huán)保壓力及2014年7月1日起取消復(fù)合32.5水泥(相當(dāng)于熟料需求增加10-20%)的政策若嚴(yán)格執(zhí)行，供求改善程度可能會(huì)好于預(yù)期。推薦華東及中南地區(qū)水泥股，以及受益于華北大氣治污關(guān)停小產(chǎn)能，且具備較大業(yè)績(jī)彈性的京津冀地區(qū)水泥股。
水泥玻璃價(jià)格下行趨勢(shì)延續(xù)
中信建投證券
一周市場(chǎng)表現(xiàn)：
本周非金屬建材子行業(yè)中跌幅最小的是管材行業(yè)，周跌幅1.31%;跌幅最大的是玻纖行業(yè)，周跌幅3.49%。上證綜指周跌幅2.60%,水泥和管材表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，玻璃、耐火材料和玻纖行業(yè)表現(xiàn)弱于大盤。
建材價(jià)格波動(dòng)：
九工裝飾張家港辦公室裝飾的專家了解到，全國(guó)水泥平均價(jià)格為339.25元/噸，環(huán)比下跌0.52%。價(jià)格下跌的區(qū)域有浙江杭州、湖北武漢、湖南長(zhǎng)株潭和廣東珠三角，不同地區(qū)價(jià)格下調(diào)20-40元/噸不等;價(jià)格上漲的區(qū)域有四川、重慶和貴州等局部地區(qū)，上調(diào)10-20元/噸。玻璃：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃原片市場(chǎng)整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，5mm浮法白玻全國(guó)均價(jià)18.17元/平方米，環(huán)比下跌1.45%。玻璃期貨價(jià)格下跌8元/噸，跌幅0.65%,14年5月合約報(bào)收1227元/噸。玻璃纖維直接粗砂均價(jià)4655元/噸，環(huán)比持平。能源和原材料：本周環(huán)渤海動(dòng)力煤(Q5500)平均價(jià)格下跌10元/噸;PVC下跌100元/噸;美廢價(jià)格平穩(wěn)。
行業(yè)要聞：
今年1-2月全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17.9%;今年1-2月水泥產(chǎn)量2.4億噸同比增2.4%;發(fā)改委核準(zhǔn)1424億鐵路投資項(xiàng)目釋放穩(wěn)定信號(hào);海螺水泥掌門人郭文叁：行業(yè)將步入良性發(fā)展時(shí)期;內(nèi)蒙古等六省區(qū)欲打破行政區(qū)劃共同治理霧霾;孔祥忠：“錯(cuò)峰生產(chǎn)”需要制定科學(xué)的辦法;越南擬停建新水泥廠。
重點(diǎn)上市公司公告：
同力水泥：關(guān)于與中聯(lián)水泥簽訂合作框架協(xié)議的公告;祁連山：2013年年度報(bào)告;北京利爾：關(guān)于收購(gòu)上海新泰山高溫工程材料有限公司100%股權(quán)的公告;天山股份：2013年年度報(bào)告;寧夏建材：2013年年度報(bào)告;納川股份：關(guān)于變更部分超募資金投向的公告。
行業(yè)觀點(diǎn)：
九工裝飾公司張家港裝修設(shè)計(jì)的專家解析，從長(zhǎng)期看行業(yè)需求會(huì)加強(qiáng)，另外環(huán)保的長(zhǎng)期性和壓力將促使水泥、玻璃行業(yè)去產(chǎn)能方向不變，尤其是北京周邊。今年可重點(diǎn)關(guān)注布局華東、華北水泥。浮法玻璃盈利能力從谷底恢復(fù)，14年繼續(xù)好轉(zhuǎn)。關(guān)注政策超預(yù)期和新技術(shù)的突破帶來(lái)的業(yè)績(jī)超預(yù)期，估值還在低位。其他建材：集中度提升的過(guò)程仍將繼續(xù)，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)是確定的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注明確成長(zhǎng)的北京利爾、西部建設(shè)。近期重點(diǎn)推薦：北京利爾、海螺水泥、西部建設(shè)和濮耐股份。 （小W）